Den Europæiske Centralbank, ECB, vil gradvist stramme sin pengepolitik næste år. Det står klart, efter at centralbanken har meldt sine seneste beslutninger ud på torsdagens rentemøde. Økonomer understreger dog, at stramningerne er små.

På mødet fastholdes de rekordlave renter som ventet.

Men banken meddeler også, at den vil standse opkøb af obligationer under det særlige pandemiske opkøbsprogram, PEPP. Opkøbene under programmet, der har ligget på cirka 80 mia. euro, om måneden stopper med udgangen af marts.

Til gengæld skruer ECB i april op for opkøbene under sit andet opkøbsprogram, APP, til 40 mia. euro om måneden i andet kvartal fra det nuværende niveau på 20 mia. euro om måneden. I tredje kvartal vil der desuden blive købt for 30 mia. euro, inden programmet atter sænkes til 20 mia. euro om måneden.

Med andre ord går ECB langt mere forsigtigt til værks end i USA, hvor opkøbsprogrammerne helt udfases.

- Tilbage står, at man i Europa er langt mere forsigtig med at stramme op på pengepolitikken, end man er mange andre steder. Selv om man med dagens beslutning tager et skridt mod en strammere pengepolitik og højere renter, så er det et museskridt og det overordnede signal er, at pengepolitikken forbliver lempelig hele vejen gennem 2022, vurderer cheføkonom i Sydbank Søren Kristensen.

En decideret renteforhøjelse fra ECB vil da også lade vente på sig, mener Jeppe Juul Borre, cheføkonom i Arbejdernes Landsbank.

- Vi forventer ikke at se en renteforhøjelse fra ECB før tidligst i 2023, selvom renteforhøjelser er rykket tættere på.

- Set med danske briller vil de fortsat lave renter hos ECB bidrage til at holde de korte renter i nogenlunde snor, hvilket også gælder for de danske boligejere med variabel rente. Vi er dog ikke så meget i tvivl om, at pilen for renterne generelt peger op. Også de danske, skriver Jeppe Juul Borre i en kommentar.

.\\˙ MarketWire