Et stort kursfald i Novo Nordisks amerikanske notering på godt 8 pct. i fredags har formentlig flere forklaringer end de problemer hos en underleverandør til vægttabsmidlet Wegovy, som Novo annoncerede fredag aften.

Det vurderer investeringsøkonom i Nordnet Per Hansen i et notat.

- Det kan virke som en meget markant reaktion på grund af en ”teknikalitet” med hensyn til leveringsudfordringer.

- Reelt er der dog nok mere end blot ”leveringsproblemer” og udskydelse bag ved kursfaldet, som kappede mere end 100 mia. kr. af markedsværdien, vurderer Per Hansen.

PROBLEMER HOS UNDERLEVERANDØR

Novo meddelte fredag, at en leverandør, der fylder sprøjter med Wegovy for Novo til det amerikanske marked, midlertidigt har stoppet leveringer og fremstilling efter problemer med "god fremstillingspraksis."

Som konsekvens heraf forventer Novo Nordisk ikke at kunne imødekomme efterspørgslen i USA i første halvår af 2022, og kun få nye patienter forventes at kunne påbegynde behandling. I stedet venter Novo nu at kunne møde efterspørgslen efter vægttabsmidlet fra nye patienter i andet halvår.

Det store kursfald på 8 pct. på baggrund af den melding kan ifølge Per Hansen hænge sammen med, at prisfastsættelsen i Novo er "tårnhøj".

Med fredagens lukkekurs på 765 kr. prissættes aktien ifølge Per Hansen til 28 gange den forventede indtjening i 2023.

Han peger desuden på, at Novo i år er steget 79 pct.

- Det vil altså være helt naturligt, hvis mange investorer bliver nervøse over udsigterne til kortsigtede udfordringer og hjemtager nogle af de ekstreme gevinster, som de har i Danmarks i særklasse mest værdifulde børsnoterede selskab, skriver Per Hansen.

Han peger desuden på, at investorerne kan være lidt nervøse over, at Novo for nogle uger siden meldte om lavere priser i Kina, som vil dæmpe væksten næste år.

.\\˙ MarketWire