Aktiemarkedet kan sagtens leve i fordragelighed med stigende obligationsrenter, lyder vurderingen fra JPMorgan. Hverken Goldman Sachs eller Morgan Stanley ser dog ligeså optimistisk på markedsudviklingen.

Det skriver Bloomberg News.

USA's centralbank, Federal Reserve, har signaleret, at den vil strammere pengepolitikken hurtigere, end det tidligere har været antaget.

Det har sendt de globale aktiemarkeder ud på noget af en deroute i første uge af 2022. Særligt har udsigten til flere løft af styringsrenten tynget vækstaktierne.

JPMorgan ser fortsat obligationsrenterne stige, understøttet af ophøret af Federal Reserves opkøbsprogram og neddroslingen af Den Europæiske Centralbanks PEPP-opkøbsprogram.

Og selv om det vil tynge teknologiaktierne, vil de cykliske aktier, heriblandt banker og bilproducenter, nyde godt af udviklingen, fremgår det.

- Så længe renterne stiger af de rette årsager, heriblandt bedre vækst, tror vi, at aktierne bør kunne klare det, skriver analytikere fra JPMorgan i et notat.

- Stigningen i realrenterne bør ikke skade aktiemarkederne eller den økonomiske aktivitet - i hvert fald indtil de rykker i positivt territorium, eller endda så længe realrenterne er under den egentlige potentielle vækst, lyder det videre.

Overordnet set ser JPMorgan således ikke, at udviklingen på obligationsmarkedet vil tynge aktierne.

Hverken Goldman Sachs eller Morgan Stanley deler JPMorgans optimisme. David Kostin, der er strateg i Goldman Sachs, siger ifølge Bloomberg News, at pludselige bevægelser på obligationsmarkedet typisk vil lægge pres på aktierne, som det har været tilfældet i sidste uge.

I Morgan Stanley er vurderingen, at der er en større korrektion i vente.

- Vi har aldrig set aktier så dyre på det overordnede marked, hvilket betyder, at værdiansættelserne sandsynligvis skal endnu længere ned, før vi er færdige med korrektionen, skriver Michael Wilson fra Morgan Stanley ifølge Bloomberg.

.\\˙ MarketWire