Det danske bryggeri Royal Unibrew forventer, at krigen i Ukraine og de medfølgende højere priser på blandt andet olie vil koste selskabet millioner i 2022.

Det står klart, efter bryggeriet allerede ved den første offentliggørelse af forventninger til året oplyste, at der er skåret 100 mio. kr. af den samlede prognose for årets driftsresultat, der lyder på 1650-1800 mio. kr.

Markedet havde på forhånd ventet 1871 mio. kr., viser estimater fra 11 analytikere indsamlet af Bloomberg.

Investorerne tager da også negativt imod meldingen, og aktien sendes onsdag formiddag ned med 8,5 pct. til 627 kr.

- Jeg ved ikke, hvor meget det kunne overraske, at de sænker det, men mere hvor signifikant en mulig påvirkning det her har, siger Jesper Ingildsen, analytiker hos DNB, til MarketWire.

Han hæfter sig både ved, hvor hurtigt situationen udvikler sig, og at det nye mål skal ses i forhold til, at Unibrew ikke har særligt mange aktiviteter direkte i regionen. Samlet set kommer under 1 pct. af indtjeningen hos bryggeriet direkte fra aktiviteter i Rusland, Hviderusland og Ukraine.

- Det er relateret til inflation hovedsageligt i forhold til energi. Olieprisen går op ret markant, og det samme gør gaspriserne. Nogle af de råvarer de bruger i deres produktion er også meget afhængige udviklingen, det gælder for eksempel plastikflasker, der også er påvirket af olieprisen, pointerer analytikeren.

KURSFALD KAN VÆRE I OVERKANTEN

Ifølge Jesper Ingildsen er det svært at svare på, om udmeldingen og udregningen fra Royal Unibrew er konservativ, da selskabet ikke oplyser forudsætningerne for det skårede mål.

- Det svært for en udenforstående at sige, om det er konservativt eller ej. Det er ret afgørende, om de har udregnet ud fra eksempelvis en oliepris på 110 dollar eller 95 dollar, siger han.

Umiddelbart vurderer han dog, at investorernes reaktion og dagens kursfald er i overkanten.

- Der burde ikke blive rykket så meget på aktieprisen, som der gør i dag, konstaterer han

Det skyldes, at man endnu kun har haft en uge til at tilpasse udregningerne, og at det fortsat er meget usikkert at sige, hvad der sker med konflikten herfra.

VIL AFBØDE VED AT HÆVE PRISER

Jesper Ingildsen forudser, at bryggeriet vil forsøge at afbøde noget af effekten ved at hæve priserne. Det samme gælder hos konkurrenterne, der alle åbent har kommunikeret om forestående prisstigninger på grund af den høje inflation, og det kan komme til gavn nu, hvor endnu en krise har meldt sin ankomst.

- Der er en god sandsynlighed for, at det kan lade sig gøre, men spørgsmålet er hvor meget de kan hæve det, og hvilken indvirkning det vil få på forbruget, siger han.

Bryggerierne får også medvind fra genåbningen efter corona, der ventes at sætte gang i salget på blandt andet restauranter og barer, der har været lukket ned.

.\\˙ MarketWire