Rockwools regnskab for første kvartal ser rigtig godt ud med en markant bedre end ventet salgsvækst.

Det udtaler senioranalytiker Mikkel Emil Jensen fra Sydbank over for MarketWire.

Rockwool fik en salgsvækst på 36 pct. til 924 mio. euro i første kvartal.

- Det er selvfølgelig til dels på grund af meget høje prisforhøjelser, men også på grund af god volumenfremgang, siger Mikkel Emil Jensen, der pointerer, at der virkelig er damp under kedlerne hos Rockwool.

Det høje inflationsniveau gør, at Rockwool har set sig nødsaget til at hæve priserne yderligere i de kommende kvartaler.

Det har sammen med den stærke start på året også været med til, at Rockwool har opjusteret salgsvækstprognosen til 20-25 pct. i lokal valuta mod 15-20 pct. tidligere.

- At de kan løfte prognosen i et miljø, hvor der er meget usikkerhed om den økonomiske vækst. Det vidner også om et godt momentum, som de venter kan fortsætte gennem resten af året.

Det er ifølge analytikeren også positivt, at Rockwool løfter vækstprognosen til trods for de eventuelle udfordringer, der er forbundet med invasionen af Ukraine og hvad det får af indvirkning på de østlige regioner.

En anden potentiel udfordring, som Rockwool må have med sine prognoseovervejelser, er ifølge Mikkel Emil Jensen også inflationens påvirkning af den økonomiske vækst og byggeaktiviteten.

- Hvis vi kommer ind i en periode med recession i Europa. Så er byggesektoren en af de sektorer, som vil lide under det. Alligevel har Rockwool den her stærke vækstprognose for året, siger senioranalytikeren, der ser vækstprognosen som stærk.

INDTJENINGSEVNEN FØLGER IKKE MED VÆKSTEN

Forventningerne til EBIT-marginen i år fastholdes på omkring 13 pct.

- Det er tydeligt at se, at særligt omkostningerne til særligt energi er steget kraftigt i forhold til sidste år. Det vidste vi også godt, men de er faktisk steget mere end jeg havde regnet med udtaler, Sydbanks analytiker.

Rockwool fremhæver, at selskabet har set en høj inflation på 60 pct. i input- og logistikomkostninger svarende til en vækst på 140 mio. euro i forhold til samme kvartal sidste år.

- Der er en kraftig modvind fra de højere inflationsrater og særligt høje energipriser. Det er også derfor, at man ikke får indtjeningsmarginalen med op, selv om væksten har været så stærk, siger analytikeren.

Målt på driftsindtjeningen på 102 mio. euro er regnskabet stadig betydeligt bedre end ventet, idet analytiker adspurgt af Rockwool kun havde sat næsen op efter 84 mio. euro.

INSULATION OG ØSTEUROPA DRIVER VÆKSTEN

Rockwools isoleringsdivision, Insulation, kom ud af første kvartal med en omsætningsvækst på 44 pct. til 724 mio. euro.

- Den division er dermed den drivende årsag til at Rockwool overrasker så positivt, siger Mikkel Emil Jensen.

Geografisk er det især Østeuropa-regionen, der trækker salgsvæksten med en vækst på 76 pct. i lokal valuta.

.\\˙ MarketWire